虎嗅注：在昨日（5月9日）京東發(fā)布2015年第一季度財(cái)報(bào)后，京東董事長(zhǎng)及CEO劉強(qiáng)東、CFO黃宣德以及京東商城CEO沈浩瑜出席了分析師電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問(wèn)?；⑿峋痛舜畏治鰩熾娫挄?huì)議內(nèi)容進(jìn)行了摘編，會(huì)議實(shí)錄來(lái)自新浪科技。
先給各位奉上本次分析師電話會(huì)議的核心要點(diǎn)：
有關(guān)跨境電商業(yè)務(wù)
京東主要做兩件事：一是打通跨境電商海關(guān)和保稅倉(cāng)庫(kù)的通道，二是豐富SKU。
4月15日正式上線京東全球購(gòu)業(yè)務(wù)，目前有五，六百商家在這個(gè)平臺(tái)上，售賣(mài)商品品類(lèi)(SKU)有幾十萬(wàn)種。
微信、QQ給京東帶來(lái)的交易貢獻(xiàn)
一季度通過(guò)騰訊渠道新增的消費(fèi)帳戶占比沒(méi)有變化，依然維持在20%左右。
京東O2O業(yè)務(wù)進(jìn)展
3月16日，京東到家正式上線，開(kāi)通第一個(gè)城市是北京，已經(jīng)在上海試運(yùn)營(yíng)，二季度底之前會(huì)至少開(kāi)通北上廣深四個(gè)城市。目前京東的物流眾包平臺(tái)已經(jīng)有1千多名員工，五月底之前會(huì)向社會(huì)開(kāi)放，招收社會(huì)的運(yùn)力。
移動(dòng)訂單情況
一季度，通過(guò)移動(dòng)端的交付訂單數(shù)占總數(shù)的42%，GMV占比會(huì)更低一點(diǎn)，但是具體數(shù)字京東不做披露。
以下是分析是問(wèn)答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容（刪減版，小標(biāo)題為虎嗅所加）：
京東全球購(gòu)業(yè)務(wù)：約600商家入駐
美銀美林分析師梁偉亮(Eddie Leung)：公司跨境電商的業(yè)務(wù)策略和發(fā)展計(jì)劃是怎樣的？
沈浩瑜：公司4月15日正式上線京東全球購(gòu)業(yè)務(wù)，目前有五，六百商家在這個(gè)平臺(tái)上，售賣(mài)商品品類(lèi)(SKU)有幾十萬(wàn)種。
京東全球購(gòu)的業(yè)務(wù)模式是多樣的，公司在某些城市租用了保稅倉(cāng)庫(kù)，也允許一些客戶使用公司做那個(gè)的保稅倉(cāng)庫(kù)；公司也經(jīng)營(yíng)通過(guò)第三方電商的直郵業(yè)務(wù)。目前公司的跨境電商業(yè)務(wù)還處于初期，但由于京東用戶數(shù)量大，并且平臺(tái)商品貨真價(jià)實(shí)，所以發(fā)展?jié)摿?yīng)該是很大的。
梁偉亮(Eddie Leung)：公司在選擇全球購(gòu)商品的時(shí)候，如何避免與平臺(tái)商品品類(lèi)相似而造成影響的情況？
沈浩瑜：很多情況下不會(huì)出現(xiàn)這種因品類(lèi)相同而出現(xiàn)沖擊銷(xiāo)量的問(wèn)題，因?yàn)楣驹谶x擇的時(shí)候就會(huì)注意這個(gè)問(wèn)題，很多進(jìn)口商品中國(guó)是沒(méi)有的。但是如果出現(xiàn)這種狀況，公司也不會(huì)干預(yù)，因?yàn)檫@是有消費(fèi)者決定的事情。
劉強(qiáng)東：公司今年有兩件最重要的事情要做，一是打通跨境電商海關(guān)和保稅倉(cāng)庫(kù)的通道，公司已經(jīng)在中國(guó)三座城市打通了海關(guān)(的通道)，另外兩個(gè)海關(guān)正在談，年底之前會(huì)有五個(gè)口岸對(duì)跨境電商進(jìn)行開(kāi)放；二是豐富SKU，我們已經(jīng)組成了專(zhuān)門(mén)的團(tuán)隊(duì)去國(guó)外進(jìn)行談判，已經(jīng)去過(guò)了法國(guó)，韓國(guó)，6月1號(hào)去日本，接下來(lái)是澳大利亞和更多的國(guó)家，年底之前希望主要的國(guó)家都能夠完成(談判)。所以說(shuō)今年還是打基礎(chǔ)的一年，目前從客戶喜愛(ài)度的來(lái)看，公司認(rèn)為跨境電商業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿Ψ浅４?。所有跨境的品牌也都符合京東商城的定位的。
天灝資本分析師侯曉天(Tian Hou)：公司可否比較一下在中小城市的訂單履約服務(wù)成本與一線城市服務(wù)成本的區(qū)別？另外，公司跨境電商的貨源問(wèn)題如何解決？
黃宣德：三到六線城市的拓展，公司采取建立遞送站的方式。一開(kāi)始會(huì)有低效的問(wèn)題，但是隨著訂單密度提高，效率有提高。公司選擇的區(qū)域也都是人口密度較大的區(qū)域。公司的遞送站點(diǎn)目前覆蓋全國(guó)2800個(gè)縣區(qū)中的1961個(gè)。這對(duì)公司的最后一公里業(yè)務(wù)非常有幫助。在這些中小城市，公司的物流目標(biāo)是次日送達(dá)而非當(dāng)日達(dá)。
劉強(qiáng)東：我們會(huì)逐步拿到在中國(guó)非常受歡迎品牌的代理權(quán)，一開(kāi)始會(huì)采用海淘的模式，但是為了我們會(huì)和供應(yīng)商談中國(guó)的代理權(quán)，最后變成自營(yíng)模式，以保證用戶體驗(yàn)和京東的利益最大化。
微信、QQ給京東帶來(lái)的交易貢獻(xiàn)
瑞銀分析師Erica Poon Werkun：公司一季度活躍用戶增加了多少？其中多少來(lái)自微信和QQ的合作？可否介紹一下通過(guò)騰訊導(dǎo)入的流量和平臺(tái)商品交易總額(GMV)占比分別是多少？
沈浩瑜：去年雙十一購(gòu)物街來(lái)自微信和QQ入口的消費(fèi)帳戶大增。環(huán)比來(lái)看，由于淡季以及沒(méi)有促銷(xiāo)的原因，一季度的增長(zhǎng)量沒(méi)有那么多，但是一季度通過(guò)騰訊渠道新增的消費(fèi)帳戶占比沒(méi)有變化，依然維持在20%左右。從今年開(kāi)始，公司將只按年度公布活躍客戶數(shù)。截至2015年3月31日的前12個(gè)月中，年活躍消費(fèi)帳戶數(shù)同比增長(zhǎng)90%。
京東到家業(yè)務(wù)進(jìn)展
巴克萊資本分析師艾麗西亞·雅普(Alicia Yap)：京東到家業(yè)務(wù)目前進(jìn)展如何？未來(lái)會(huì)否對(duì)公司業(yè)務(wù)有比較大的貢獻(xiàn)？生鮮商品的利潤(rùn)率如何？
劉強(qiáng)東：公司O2O項(xiàng)目今年算是正式落地了，此前經(jīng)過(guò)了一年時(shí)間的商業(yè)模式調(diào)整，研發(fā)，消費(fèi)者調(diào)研和商家調(diào)研，商業(yè)模式已經(jīng)確定，3月16日正式上線。目前開(kāi)通的第一個(gè)城市是北京，已經(jīng)在上海試運(yùn)營(yíng)，二季度底之前我們會(huì)至少開(kāi)通北京，上海，廣州，深圳四個(gè)城市。年底之前，京東到家會(huì)開(kāi)通更多省會(huì)城市，比如南京，杭州，成都。
產(chǎn)品剛剛上線，還處于連接商超和消費(fèi)者的階段，目前的營(yíng)收轉(zhuǎn)化率都很低，還是在用戶增長(zhǎng)階段，公司并沒(méi)有關(guān)注毛利。隨著京東到家業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，公司更想做的是物流眾包平臺(tái)(第三方物流商平臺(tái))，未來(lái)是很大的生意，可以服務(wù)更多的用戶。目前公司的物流眾包平臺(tái)已經(jīng)有1千多名員工，五月底之前會(huì)向社會(huì)開(kāi)放，招收社會(huì)的運(yùn)力。
移動(dòng)訂單數(shù)占總訂單數(shù)的42%
杰富瑞香港公司分析師辛西婭·孟(Cynthia Meng)：可否比較一下公司移動(dòng)端每單金額和PC端每單金額？公司第三方平臺(tái)GMV占比未來(lái)的趨勢(shì)如何？公司第三方平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在哪里？
黃宣德：過(guò)去幾個(gè)季度，移動(dòng)端和PC端的每單金額變化不大，一季度的每單金額提高，部分原因是互聯(lián)網(wǎng)彩票業(yè)務(wù)的暫停，而這部分業(yè)務(wù)恰恰是每單金額比較小的業(yè)務(wù)，如果不考慮這部分因素，每單金額是穩(wěn)定的。移動(dòng)端每單金額相比PC端更小。
沈浩瑜：一季度，通過(guò)移動(dòng)端的交付訂單數(shù)占總數(shù)的42%，GMV占比會(huì)更低一點(diǎn)，但是具體數(shù)字我們不做披露。
去年四季度的GMV非常大，如果將自營(yíng)和第三方平臺(tái)相對(duì)比，一季度環(huán)比增長(zhǎng)情況是相似。預(yù)計(jì)未來(lái)第三方平臺(tái)的GMV增長(zhǎng)速度將繼續(xù)高于自營(yíng)平臺(tái)的增長(zhǎng)速度。公司沒(méi)有為此設(shè)立目標(biāo)，但是如公司之前所預(yù)測(cè)的，未來(lái)幾年，總GMV的大部分將來(lái)自第三方平臺(tái)商家。
劉強(qiáng)東：這樣的預(yù)測(cè)基于第三方平臺(tái)的商品品類(lèi)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于自營(yíng)業(yè)務(wù)的商品品類(lèi)。
第三方平臺(tái)擴(kuò)張規(guī)劃及第三方營(yíng)收利潤(rùn)下降原因
摩根大通分析師阿萊克斯·姚(Alex Yao)： 公司自營(yíng)以及第三方平臺(tái)的服務(wù)類(lèi)別的擴(kuò)展策略是什么？未來(lái)兩三年的計(jì)劃是什么？
黃宣德：公司的服務(wù)類(lèi)別涵蓋了市場(chǎng)上最重要的行業(yè)，與途牛以及上季度與易車(chē)網(wǎng)的合作都是為了提高公司在某些專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)實(shí)力和專(zhuān)長(zhǎng)，這一擴(kuò)張策略沒(méi)有變化。之前提高了哪些垂直業(yè)務(wù)增長(zhǎng)更快，其實(shí)各個(gè)服務(wù)類(lèi)別都有三位數(shù)的增長(zhǎng)。
摩根士丹利分析師Robert Lin：公司測(cè)試了個(gè)性化主頁(yè)的服務(wù)“千人千面”，目前看反饋效果不錯(cuò)，為什么公司采取了與淘寶等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同的策略？初期的購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)化率如何？該服務(wù)何時(shí)正式上線？另外，公司第三方平臺(tái)服務(wù)的利潤(rùn)率有很大的下降，此前提到跟銷(xiāo)售商品的品類(lèi)有關(guān)系，其他方面，比如倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)和物流服務(wù)，是否也構(gòu)成了利潤(rùn)率的下降？
沈浩瑜：經(jīng)過(guò)大量的測(cè)試，公司于一季度改進(jìn)了“千人千面”主頁(yè)服務(wù)，加入了大量的個(gè)性化功能，但是做得還不夠，這項(xiàng)業(yè)務(wù)也剛剛開(kāi)始。隨著用戶數(shù)的增加，訂單數(shù)量的提高，公司將獲得更多關(guān)于用戶的數(shù)據(jù)，這些都可以幫助公司來(lái)提高這項(xiàng)服務(wù)的水平。公司最近也招聘了一些這個(gè)領(lǐng)域的技術(shù)人員來(lái)加強(qiáng)服務(wù)的改善。
黃宣德：提到的利潤(rùn)率下降，有三方面因素可以參考，一是傭金/傭金率，我之前提到了銷(xiāo)售品類(lèi)的變化會(huì)影響這方面因素，比如去年四季度服裝銷(xiāo)售量大，而服裝電商的傭金率更高；二是廣告，也和營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)有關(guān)，二季度和四季度的廣告營(yíng)收相對(duì)較高，這也對(duì)一季度利潤(rùn)率環(huán)比下降有影響；三是物流服務(wù)，一季度因?yàn)榈谌戒N(xiāo)售的放緩(春節(jié)原因)，電商使用公司物流服務(wù)的數(shù)量也減少。同比來(lái)看，三方面參數(shù)都有提高。
保障40天賬期，加大運(yùn)營(yíng)資金
Blue Lotus分析師Eric Wen：公司的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流在一季度翻番，增加的數(shù)額達(dá)到21億人民幣，這一數(shù)字規(guī)模在未來(lái)年度的一季度中是否會(huì)保持？今年一季度的數(shù)字是否有一些一次性的因素在其中？
黃宣德：是的，有一次性的因素在里面，去年四季度的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流為負(fù)，一個(gè)原因是春節(jié)期間的預(yù)付，這一情況在一季度逆轉(zhuǎn)，未來(lái)，一季度的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流都將為正。公司的應(yīng)付賬款周期只有40天，全行業(yè)最低。未來(lái)三五年，這一周期未來(lái)將增加，可以進(jìn)一步提高營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流。
劉強(qiáng)東：無(wú)論線上還是線下，在中國(guó)，凈營(yíng)收在1000億規(guī)模的商家，賬期都在100天以上，目前京東只要40天，這是對(duì)供貨商巨大的支持，未來(lái)公司也不愿意大幅提升，每年會(huì)增加幾天或者十幾天，以確保京東對(duì)供貨商的吸引力，將其最好的產(chǎn)品提供給我們的平臺(tái)。
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