最近一年時(shí)間以來，58同城是最活躍的互聯(lián)網(wǎng)公司。獲得騰訊4億美元投資、收購安居客、參股e代駕、與宿敵趕集網(wǎng)合并……在5月8號(hào)“生日”當(dāng)天，58同城發(fā)布了金融發(fā)展戰(zhàn)略及金融理財(cái)品牌——58錢柜。同日，58同城還宣布了對(duì)中華英才網(wǎng)的收購。據(jù)姚勁波自己統(tǒng)計(jì)，58同城上市18個(gè)月，投資并購14家企業(yè)，投資總額達(dá)16.66億美元，差不多每個(gè)月對(duì)外投資1億美元。
姚勁波為何忙不迭地“布大局”、“打大仗”？與搜房、易車、前程無憂等垂直網(wǎng)站相比，58同城有無優(yōu)勢(shì)？
先來看下58商業(yè)模式的基本面。
營(yíng)收增長(zhǎng)迅猛
58同城是國(guó)內(nèi)最大分類信息網(wǎng)站，為本地商戶和消費(fèi)者提供房屋、就業(yè)、二手物品交易等信息發(fā)布服務(wù)，“同城”二字由此而來。
58同城的營(yíng)收主要由兩部分構(gòu)成：一是發(fā)布信息的商家貢獻(xiàn)的“會(huì)費(fèi)”，二是網(wǎng)絡(luò)的廣告收入。兩項(xiàng)收入增長(zhǎng)較為均衡，2014財(cái)年，58同城會(huì)員費(fèi)和廣告費(fèi)收入占比分別為52.5%和47.2%。
推動(dòng)會(huì)費(fèi)收入增長(zhǎng)的自然是會(huì)員數(shù)量。2010年、2011年，付費(fèi)用戶分別為1.7萬和8.6萬。到2014年4季度，付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)60.5萬，戶均繳納65.8美元。
不過，58同城付費(fèi)用戶的增速卻呈振蕩回落，2014年Q4的環(huán)比增速僅為8%。
網(wǎng)站的用戶不是來看新聞的，就是來找租房、招聘信息的。而付費(fèi)會(huì)員不僅貢獻(xiàn)了營(yíng)收，還給網(wǎng)站帶來了讀者要看的內(nèi)容。2014年Q4獨(dú)立訪問用戶數(shù)達(dá)3億。有了流量，58同城順理成章地做起了變現(xiàn)生意，賺取不菲廣告的收入（模式與百度競(jìng)價(jià)排名類似）。
2011年，58同城營(yíng)收僅為1100萬美元，2014年達(dá)2.65億美元。年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)189%！
搜房、前程無憂等垂直網(wǎng)站的模式與58同程類似。它們的主要收入都包括兩個(gè)部分：首先由B端用戶（商家）付費(fèi)發(fā)布信息；然后，用這些信息吸引C端用戶（網(wǎng)民），形成精準(zhǔn)的流量（如求職、租房、買車），進(jìn)而通過收取廣告費(fèi)將流量變現(xiàn)。
與趕集合并效益被高估
58同城的流量生意看起來很妙，前提是B（商家）自動(dòng)把信息發(fā)布到網(wǎng)站，C(用戶)自動(dòng)上來瀏覽。世界著名的生活信息網(wǎng)站Ｃraigslist就是這樣，員工不到40名，日均PV超過6億。
但中美國(guó)情差異注定了58同城不會(huì)有Craigslist的幸運(yùn)：Cragslist是美國(guó)小業(yè)主自己上來注冊(cè)，58同城得雇用數(shù)千勤奮的地面銷售人員去“掃街”，一家一戶地推銷；美國(guó)人在網(wǎng)站發(fā)布的虛假信息不多，58同城要通過專設(shè)的信息審核部對(duì)每天數(shù)百萬條信息進(jìn)行審核（從開始填寫信息到發(fā)布成功，要經(jīng)過5道過濾，包括人工審核）；美國(guó)用戶有問題可自行解決，大不了看看Q&A，中國(guó)會(huì)員要打電話，58同城只好跑到天津泰達(dá)建立了一個(gè)有500個(gè)座席的電話呼叫中心……
在中國(guó)的國(guó)情下，58同城的增長(zhǎng)策略就是一手在線上買流量，讓C光顧網(wǎng)站。另一手到線下“掃街”、“地推”從眾多B中發(fā)展、維護(hù)付費(fèi)會(huì)員。
2C的營(yíng)銷分為兩個(gè)部分：線上從百度等引擎購買流量，線下通過傳統(tǒng)媒體打廣告（例如請(qǐng)楊冪代言、每天在地鐵喊上百次：五~八~同~城~~~）。
2B的營(yíng)銷費(fèi)用則耗費(fèi)于龐大的線下代理人團(tuán)隊(duì)及呼叫中心等服務(wù)系統(tǒng)。
2011年，市場(chǎng)營(yíng)銷支出一度占到營(yíng)收的241%。好比每賣一個(gè)10塊錢的肉夾饃，要花24.1元來宣傳、促銷、發(fā)獎(jiǎng)品。媒體稱58同城“花錢買營(yíng)收”一點(diǎn)沒錯(cuò)，而且價(jià)錢高得離譜。
好在隨著營(yíng)收的增長(zhǎng)，雖然市場(chǎng)費(fèi)用絕對(duì)值創(chuàng)下新高（2014年達(dá)1.8億美元），占營(yíng)收的比例已縮減到68%。
2012年，58同城發(fā)展并維護(hù)一家付費(fèi)會(huì)員的成本為84美元/季度，而會(huì)員繳納的會(huì)費(fèi)僅為79美元/季度；2013年，付費(fèi)會(huì)員的成本、收益分別為48美元/季度和66美元/季度；2014年，會(huì)員發(fā)展、維護(hù)成本又上升到50美元/季度。
與趕集合并后，壓縮2C、2B營(yíng)銷費(fèi)用的空間非常有限。
在線上，流量要向百度們買，而關(guān)鍵詞的價(jià)格不單單是趕集和58兩家抄高的。未來趕集不參與競(jìng)價(jià)，搜房、易車、前程無憂等大小玩家不會(huì)讓58同城低價(jià)獲得“租房”、“買車”、“招聘”這些關(guān)鍵詞！
在線下，假如楊冪、謝娜各喊100次給兩家網(wǎng)站帶來的UV數(shù)都是100。讓楊冪一個(gè)人喊100次，給合并后的58?趕集帶來的UV絕不會(huì)是200。要保增長(zhǎng)，廣告費(fèi)就不能太省。
最后，通過地推團(tuán)隊(duì)的人員優(yōu)化、減少摩擦、價(jià)格戰(zhàn)，市場(chǎng)費(fèi)用會(huì)有所下降。但商家還得一戶戶去談，會(huì)費(fèi)要一單單去收，服務(wù)一刻也不能停。付費(fèi)用戶規(guī)模不減，費(fèi)用降不了多少。
總之，在1.0版的增長(zhǎng)策略下，58同城已經(jīng)沒多大潛力可挖，即便合并了趕集，營(yíng)收增長(zhǎng)、利潤(rùn)增厚的空間也比較有限。
趕不上“子集”
搜房網(wǎng)、安居客、易車網(wǎng)、汽車之家、前程無憂、智聯(lián)招聘的商業(yè)模式與58同城大同小異，只不過它們各自耕耘的垂直領(lǐng)域是58同城“勢(shì)力范圍”的“子集”。但“子集”們賺錢的本領(lǐng)卻高于58同城。
2014年，搜房、易車、前程無憂在垂直領(lǐng)域的營(yíng)收分別為44億、25億和18億，而58同程在房產(chǎn)、汽車、招聘、家電、家政、休閑娛樂、婚慶攝影、搬家、團(tuán)購、交友、寵物、周邊游等十幾個(gè)領(lǐng)域統(tǒng)共取得的營(yíng)收為16億。
既然大家做的都是流量生意，58同城營(yíng)收不趕不上“子集”還得從流量找原因。
根據(jù)Alexa數(shù)據(jù)，58同城、前程無憂、搜房、易車日均UV（獨(dú)立訪問數(shù)）排名分別為中國(guó)第76、135、161和6024名（以上均為月均值）。58同城日均PV(頁面瀏覽量)約5500萬，前程無憂約為3500萬、搜房網(wǎng)約為2200萬、易車約為50萬（以上均為月均值）。
可以看到，通過不惜代價(jià)的導(dǎo)流，58同城的流量已經(jīng)壓了“子集”們一頭。營(yíng)收收入不及子集的原因不外兩個(gè)：一是流量的質(zhì)量（轉(zhuǎn)化率低），二是在變現(xiàn)潛力大的領(lǐng)域及地域流量不足。58同程把招聘、房產(chǎn)、汽車等各個(gè)領(lǐng)域的流量加起來才超過前程無憂和搜房，而且這些流量分散在全國(guó)各地，單單在招聘、房產(chǎn)領(lǐng)域和北、上、廣等重點(diǎn)地區(qū)，58同城流量則遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。
帶寬成本去哪兒了
還有一個(gè)值得注意的現(xiàn)象，就是58同城帶寬成本超低。
網(wǎng)站的營(yíng)收成本主要消耗在網(wǎng)站（帶寬、運(yùn)維人員、設(shè)備折舊等）和內(nèi)容兩個(gè)方面。2014年，58同城毛利潤(rùn)率高達(dá)95%，而搜房、易車、前程無憂分別為79%。76%和73%。帶寬費(fèi)用是營(yíng)收成本的子集，毛利潤(rùn)率高則營(yíng)收成本低，意味著帶寬費(fèi)用低。
2014年，搜房營(yíng)收折合人民幣43.6億，營(yíng)收成本高達(dá)9億。搜房具有明顯的媒體屬性，而且自己采集房源的比重越來越大，營(yíng)收成本高是自然的。但前程無憂基本沒有媒體屬性，營(yíng)收僅比58同城高11.5%，但主要由帶寬和網(wǎng)站運(yùn)維費(fèi)用購成的營(yíng)收成本卻比58同城高414%！
58同城的流量成本哪里去了？是由區(qū)域代理商分擔(dān)了？或是轉(zhuǎn)嫁給VIE結(jié)構(gòu)中的其它實(shí)體？
被迫尋找增長(zhǎng)策略2.0
58同城對(duì)增長(zhǎng)策略1.0的局限性想必早有體會(huì)。所以，2013年10月上市后進(jìn)行了一系列的收購活動(dòng)。
姚勁波總結(jié)說：
“在汽車?yán)锩鎯?nèi)部分化，我們投資了二手車，我們投資了最大的代駕公司‘e代駕’，我們投資收購了最大駕校的軟件‘駕校一點(diǎn)通’，也投資了P2P汽車平臺(tái)‘寶駕租車’；在房產(chǎn)領(lǐng)域，我們?nèi)Y收購行業(yè)排名第二的網(wǎng)站‘安居客’，和58緊密結(jié)合以后，已經(jīng)超越過去行業(yè)老大；我們還推出‘58到家’、‘樂家月嫂’、‘點(diǎn)到按摩’等新型的O2O本地的服務(wù)，把58到家自己的服務(wù)打包在一起，做中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司提供到家服務(wù)最全，訂單量最大，口碑最好的平臺(tái)?！?
截至2015年5月8日宣布收購中華英才網(wǎng)，58同城在18個(gè)月內(nèi)投資16.7億美元并購了14家企業(yè)。
搜房、前程無憂、智聯(lián)招聘、易車、汽車之家等成功的垂直網(wǎng)站是從早期互聯(lián)網(wǎng)蠻荒的血海中拼殺出來的，正如將“八大菜系”中的任何一個(gè)做到極致那樣不容易。不擅廚藝的姚勁波開的是“啥都有”的“大食代”（不僅有八大菜系還法餐、意餐和印度菜），并花不少錢雇人到街上拉客。進(jìn)來的客人雖多，但多半看看就走，即便坐下來也只點(diǎn)最便宜的菜。所以，58同城營(yíng)收、利潤(rùn)都不如那些名菜館。
按傳統(tǒng)觀念，開設(shè)兼有八大菜系但什么菜系都“不地道”的餐館肯定不會(huì)成功。但在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代則未必。姚勁波先是把“大食代”做大，菜不好吃、虧錢都不在乎，大到一定程度拿去上市。打通公募、私募融資渠道后，以股票加現(xiàn)金的方式收購擅長(zhǎng)川菜的安居客、擅長(zhǎng)魯菜的中華英才、擅長(zhǎng)粵菜和駕校一點(diǎn)通……
在可預(yù)見的未來，58同城的單項(xiàng)業(yè)務(wù)恐難超越每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域最強(qiáng)的“子集”們。而且房產(chǎn)、汽車、招聘都是萬億級(jí)別的大市，足以孕育市值百億美元的平臺(tái)層垂直公司，搜房、易車、前程無憂會(huì)保持高昂的斗志，捍衛(wèi)各自在細(xì)分領(lǐng)域的王者地位。中國(guó)人信奉”寧為雞頭不為牛尾“，趕集、安居客、中華英才都是上市無望才忍氣吞聲、寄人籬下的，失意者們的集合會(huì)是一個(gè)成功的群體嗎？
不過，誰說復(fù)仇者聯(lián)盟沒有取勝的機(jī)會(huì)。從58同城近來高漲的股價(jià)看，投資人還是蠻有信心的。截至5月12日，58同城股價(jià)已升至78美元以上，市值近64億美元。
祝58系們好運(yùn)。
