最近一年時間以來，58同城是最活躍的互聯(lián)網(wǎng)公司。獲得騰訊4億美元投資、收購安居客、參股e代駕、與宿敵趕集網(wǎng)合并……在5月8號“生日”當(dāng)天，58同城發(fā)布了金融發(fā)展戰(zhàn)略及金融理財品牌——58錢柜。同日，58同城還宣布了對中華英才網(wǎng)的收購。據(jù)姚勁波自己統(tǒng)計，58同城上市18個月，投資并購14家企業(yè)，投資總額達16.66億美元，差不多每個月對外投資1億美元。
姚勁波為何忙不迭地“布大局”、“打大仗”？與搜房、易車、前程無憂等垂直網(wǎng)站相比，58同城有無優(yōu)勢？
先來看下58商業(yè)模式的基本面。
營收增長迅猛
58同城是國內(nèi)最大分類信息網(wǎng)站，為本地商戶和消費者提供房屋、就業(yè)、二手物品交易等信息發(fā)布服務(wù)，“同城”二字由此而來。
58同城的營收主要由兩部分構(gòu)成：一是發(fā)布信息的商家貢獻的“會費”，二是網(wǎng)絡(luò)的廣告收入。兩項收入增長較為均衡，2014財年，58同城會員費和廣告費收入占比分別為52.5%和47.2%。
推動會費收入增長的自然是會員數(shù)量。2010年、2011年，付費用戶分別為1.7萬和8.6萬。到2014年4季度，付費用戶數(shù)達60.5萬，戶均繳納65.8美元。
不過，58同城付費用戶的增速卻呈振蕩回落，2014年Q4的環(huán)比增速僅為8%。
網(wǎng)站的用戶不是來看新聞的，就是來找租房、招聘信息的。而付費會員不僅貢獻了營收，還給網(wǎng)站帶來了讀者要看的內(nèi)容。2014年Q4獨立訪問用戶數(shù)達3億。有了流量，58同城順理成章地做起了變現(xiàn)生意，賺取不菲廣告的收入（模式與百度競價排名類似）。
2011年，58同城營收僅為1100萬美元，2014年達2.65億美元。年復(fù)合增長率達189%！
搜房、前程無憂等垂直網(wǎng)站的模式與58同程類似。它們的主要收入都包括兩個部分：首先由B端用戶（商家）付費發(fā)布信息；然后，用這些信息吸引C端用戶（網(wǎng)民），形成精準(zhǔn)的流量（如求職、租房、買車），進而通過收取廣告費將流量變現(xiàn)。
與趕集合并效益被高估
58同城的流量生意看起來很妙，前提是B（商家）自動把信息發(fā)布到網(wǎng)站，C(用戶)自動上來瀏覽。世界著名的生活信息網(wǎng)站Ｃraigslist就是這樣，員工不到40名，日均PV超過6億。
但中美國情差異注定了58同城不會有Craigslist的幸運：Cragslist是美國小業(yè)主自己上來注冊，58同城得雇用數(shù)千勤奮的地面銷售人員去“掃街”，一家一戶地推銷；美國人在網(wǎng)站發(fā)布的虛假信息不多，58同城要通過專設(shè)的信息審核部對每天數(shù)百萬條信息進行審核（從開始填寫信息到發(fā)布成功，要經(jīng)過5道過濾，包括人工審核）；美國用戶有問題可自行解決，大不了看看Q&A，中國會員要打電話，58同城只好跑到天津泰達建立了一個有500個座席的電話呼叫中心……
在中國的國情下，58同城的增長策略就是一手在線上買流量，讓C光顧網(wǎng)站。另一手到線下“掃街”、“地推”從眾多B中發(fā)展、維護付費會員。
2C的營銷分為兩個部分：線上從百度等引擎購買流量，線下通過傳統(tǒng)媒體打廣告（例如請楊冪代言、每天在地鐵喊上百次：五~八~同~城~~~）。
2B的營銷費用則耗費于龐大的線下代理人團隊及呼叫中心等服務(wù)系統(tǒng)。
2011年，市場營銷支出一度占到營收的241%。好比每賣一個10塊錢的肉夾饃，要花24.1元來宣傳、促銷、發(fā)獎品。媒體稱58同城“花錢買營收”一點沒錯，而且價錢高得離譜。
好在隨著營收的增長，雖然市場費用絕對值創(chuàng)下新高（2014年達1.8億美元），占營收的比例已縮減到68%。
2012年，58同城發(fā)展并維護一家付費會員的成本為84美元/季度，而會員繳納的會費僅為79美元/季度；2013年，付費會員的成本、收益分別為48美元/季度和66美元/季度；2014年，會員發(fā)展、維護成本又上升到50美元/季度。
與趕集合并后，壓縮2C、2B營銷費用的空間非常有限。
在線上，流量要向百度們買，而關(guān)鍵詞的價格不單單是趕集和58兩家抄高的。未來趕集不參與競價，搜房、易車、前程無憂等大小玩家不會讓58同城低價獲得“租房”、“買車”、“招聘”這些關(guān)鍵詞！
在線下，假如楊冪、謝娜各喊100次給兩家網(wǎng)站帶來的UV數(shù)都是100。讓楊冪一個人喊100次，給合并后的58?趕集帶來的UV絕不會是200。要保增長，廣告費就不能太省。
最后，通過地推團隊的人員優(yōu)化、減少摩擦、價格戰(zhàn)，市場費用會有所下降。但商家還得一戶戶去談，會費要一單單去收，服務(wù)一刻也不能停。付費用戶規(guī)模不減，費用降不了多少。
總之，在1.0版的增長策略下，58同城已經(jīng)沒多大潛力可挖，即便合并了趕集，營收增長、利潤增厚的空間也比較有限。
趕不上“子集”
搜房網(wǎng)、安居客、易車網(wǎng)、汽車之家、前程無憂、智聯(lián)招聘的商業(yè)模式與58同城大同小異，只不過它們各自耕耘的垂直領(lǐng)域是58同城“勢力范圍”的“子集”。但“子集”們賺錢的本領(lǐng)卻高于58同城。
2014年，搜房、易車、前程無憂在垂直領(lǐng)域的營收分別為44億、25億和18億，而58同程在房產(chǎn)、汽車、招聘、家電、家政、休閑娛樂、婚慶攝影、搬家、團購、交友、寵物、周邊游等十幾個領(lǐng)域統(tǒng)共取得的營收為16億。
既然大家做的都是流量生意，58同城營收不趕不上“子集”還得從流量找原因。
根據(jù)Alexa數(shù)據(jù)，58同城、前程無憂、搜房、易車日均UV（獨立訪問數(shù)）排名分別為中國第76、135、161和6024名（以上均為月均值）。58同城日均PV(頁面瀏覽量)約5500萬，前程無憂約為3500萬、搜房網(wǎng)約為2200萬、易車約為50萬（以上均為月均值）。
可以看到，通過不惜代價的導(dǎo)流，58同城的流量已經(jīng)壓了“子集”們一頭。營收收入不及子集的原因不外兩個：一是流量的質(zhì)量（轉(zhuǎn)化率低），二是在變現(xiàn)潛力大的領(lǐng)域及地域流量不足。58同程把招聘、房產(chǎn)、汽車等各個領(lǐng)域的流量加起來才超過前程無憂和搜房，而且這些流量分散在全國各地，單單在招聘、房產(chǎn)領(lǐng)域和北、上、廣等重點地區(qū)，58同城流量則遠遠落后。
帶寬成本去哪兒了
還有一個值得注意的現(xiàn)象，就是58同城帶寬成本超低。
網(wǎng)站的營收成本主要消耗在網(wǎng)站（帶寬、運維人員、設(shè)備折舊等）和內(nèi)容兩個方面。2014年，58同城毛利潤率高達95%，而搜房、易車、前程無憂分別為79%。76%和73%。帶寬費用是營收成本的子集，毛利潤率高則營收成本低，意味著帶寬費用低。
2014年，搜房營收折合人民幣43.6億，營收成本高達9億。搜房具有明顯的媒體屬性，而且自己采集房源的比重越來越大，營收成本高是自然的。但前程無憂基本沒有媒體屬性，營收僅比58同城高11.5%，但主要由帶寬和網(wǎng)站運維費用購成的營收成本卻比58同城高414%！
58同城的流量成本哪里去了？是由區(qū)域代理商分擔(dān)了？或是轉(zhuǎn)嫁給VIE結(jié)構(gòu)中的其它實體？
被迫尋找增長策略2.0
58同城對增長策略1.0的局限性想必早有體會。所以，2013年10月上市后進行了一系列的收購活動。
姚勁波總結(jié)說：
“在汽車?yán)锩鎯?nèi)部分化，我們投資了二手車，我們投資了最大的代駕公司‘e代駕’，我們投資收購了最大駕校的軟件‘駕校一點通’，也投資了P2P汽車平臺‘寶駕租車’；在房產(chǎn)領(lǐng)域，我們?nèi)Y收購行業(yè)排名第二的網(wǎng)站‘安居客’，和58緊密結(jié)合以后，已經(jīng)超越過去行業(yè)老大；我們還推出‘58到家’、‘樂家月嫂’、‘點到按摩’等新型的O2O本地的服務(wù)，把58到家自己的服務(wù)打包在一起，做中國互聯(lián)網(wǎng)公司提供到家服務(wù)最全，訂單量最大，口碑最好的平臺?！?
截至2015年5月8日宣布收購中華英才網(wǎng)，58同城在18個月內(nèi)投資16.7億美元并購了14家企業(yè)。
搜房、前程無憂、智聯(lián)招聘、易車、汽車之家等成功的垂直網(wǎng)站是從早期互聯(lián)網(wǎng)蠻荒的血海中拼殺出來的，正如將“八大菜系”中的任何一個做到極致那樣不容易。不擅廚藝的姚勁波開的是“啥都有”的“大食代”（不僅有八大菜系還法餐、意餐和印度菜），并花不少錢雇人到街上拉客。進來的客人雖多，但多半看看就走，即便坐下來也只點最便宜的菜。所以，58同城營收、利潤都不如那些名菜館。
按傳統(tǒng)觀念，開設(shè)兼有八大菜系但什么菜系都“不地道”的餐館肯定不會成功。但在互聯(lián)網(wǎng)時代則未必。姚勁波先是把“大食代”做大，菜不好吃、虧錢都不在乎，大到一定程度拿去上市。打通公募、私募融資渠道后，以股票加現(xiàn)金的方式收購擅長川菜的安居客、擅長魯菜的中華英才、擅長粵菜和駕校一點通……
在可預(yù)見的未來，58同城的單項業(yè)務(wù)恐難超越每個細分領(lǐng)域最強的“子集”們。而且房產(chǎn)、汽車、招聘都是萬億級別的大市，足以孕育市值百億美元的平臺層垂直公司，搜房、易車、前程無憂會保持高昂的斗志，捍衛(wèi)各自在細分領(lǐng)域的王者地位。中國人信奉”寧為雞頭不為牛尾“，趕集、安居客、中華英才都是上市無望才忍氣吞聲、寄人籬下的，失意者們的集合會是一個成功的群體嗎？
不過，誰說復(fù)仇者聯(lián)盟沒有取勝的機會。從58同城近來高漲的股價看，投資人還是蠻有信心的。截至5月12日，58同城股價已升至78美元以上，市值近64億美元。
祝58系們好運。
