速途研究院：獨(dú)家解析京東赴美上市背后的數(shù)據(jù)

速途研究院5月22日特別報(bào)告(分析師冀靜)京東做為中國(guó)最大的自營(yíng)式電商企業(yè)，銷售覆蓋品類從計(jì)算機(jī)數(shù)碼家電3C產(chǎn)品到家居、體育等13大類3150萬種SKUs優(yōu)質(zhì)商品。2014年1月30日京東向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)承報(bào)擬上市的F-1登記表格，正式啟動(dòng)IPO進(jìn)程，并將于5月22日登陸美國(guó)納斯達(dá)克上市。京東的上市，預(yù)計(jì)將給BAT壟斷的互聯(lián)網(wǎng)格局帶來變化。


借此，速途研究院分析團(tuán)隊(duì)通過市場(chǎng)公開數(shù)據(jù)以及京東上市招股書等資料，對(duì)京東上市背后數(shù)據(jù)進(jìn)行解讀分析。


5月20日京東遞交更新后的招股書，并公布2014年第一季度業(yè)績(jī)。歷數(shù)近幾年來京東的經(jīng)營(yíng)業(yè)額發(fā)現(xiàn)，2009年至2013年，京東凈營(yíng)收分別為人民幣29.19億元、85.83億元、211.29億元、413.81億元、693.4億元。


根據(jù)最新招股書數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日京東第一季度總凈營(yíng)收為226.57億元人民幣，較去年同期的137.25億元人民幣同比增長(zhǎng)65%。


京東第一季度自營(yíng)業(yè)務(wù)銷售收入為217.81億元，同比增長(zhǎng)63.5%，占總營(yíng)收的96.1%。服務(wù)及其它業(yè)務(wù)收入為8.76億元，較上年同期的4.03億元增長(zhǎng)117.4%。


但是，京東2014年第一季度凈虧損為37.95億元，去年同期為凈利潤(rùn)1300萬元。


京東第一季度運(yùn)營(yíng)虧損為38.52億元，較上一季度虧損大幅增加，京東運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率僅為-17%，為過去兩年的最低。


不過，京東大幅虧損本非是業(yè)務(wù)本身造成。招股書顯示，京東2014年第一季度計(jì)入一筆36.70億元，約合6.06億美元股權(quán)支出，這筆股權(quán)主要是京東董事會(huì)授予給京東CEO劉強(qiáng)東。京東第一季度支出中資本支出為6.33億元，去年同期為2.58億元，其中第一季度購(gòu)買辦公樓耗資1.91億元，土地使用權(quán)的購(gòu)買費(fèi)用為1.06億元。


京東第一季度運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為265.09億元人民幣，高于去年同期的137.27億元人民幣。其中，營(yíng)業(yè)成本為203.96億元人民幣，物流費(fèi)用為13.60億元人民幣，營(yíng)銷費(fèi)用占比2.24%，技術(shù)與內(nèi)容費(fèi)用和一般管理費(fèi)用分別占比1.08%、14.61%。


截至目前，京東擁有34個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)中心，82個(gè)倉(cāng)庫設(shè)施以及209個(gè)收貨站;1453個(gè)貨物配送站，8283名庫管員，18005名快遞專員、4842名客服人員。


在管理方面，京東已經(jīng)有超過5萬員工，隨著京東規(guī)模的擴(kuò)大化，未來員工數(shù)量還將逐步增加，而對(duì)于文化差異、參差不齊的員工，管理費(fèi)用也成為京東的重要支出方向。


2007年，京東獲得今日資本1000萬美元的融資;京東第二輪密集融資在2008年，除了今日資本繼續(xù)跟投，雄牛資本及梁伯韜私人公司等公司也入股京東;2011年4月、2012年11月、2013年2月京東共融資26億美元。


京東最大一筆上市前的入股來自于騰訊，從市場(chǎng)反響看，這筆交易成為京東估值的一針強(qiáng)心劑。2014年3月10日，騰訊與京東簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，以現(xiàn)金、若干電子商務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)，以及易迅9.9%的股權(quán)的代價(jià)購(gòu)買京東約3.5億股普通股，約占京東上市前在外流通股的15%。


目前，京東最大的困難是如何降低運(yùn)營(yíng)成本，進(jìn)一步提高盈利能力。再者，京東更像是一家零售公司，而非互聯(lián)網(wǎng)公司，京東需要在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等方面快馬加鞭，證明自己在技術(shù)創(chuàng)新上的能力。京東的未來前景廣闊，劉強(qiáng)東在建設(shè)華麗帝國(guó)的道路上一步步前進(jìn)著。


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