速途研究院：獨家解析京東赴美上市背后的數據

速途研究院5月22日特別報告(分析師冀靜)京東做為中國最大的自營式電商企業(yè)，銷售覆蓋品類從計算機數碼家電3C產品到家居、體育等13大類3150萬種SKUs優(yōu)質商品。2014年1月30日京東向美國證券交易委員會(SEC)承報擬上市的F-1登記表格，正式啟動IPO進程，并將于5月22日登陸美國納斯達克上市。京東的上市，預計將給BAT壟斷的互聯網格局帶來變化。


借此，速途研究院分析團隊通過市場公開數據以及京東上市招股書等資料，對京東上市背后數據進行解讀分析。


5月20日京東遞交更新后的招股書，并公布2014年第一季度業(yè)績。歷數近幾年來京東的經營業(yè)額發(fā)現，2009年至2013年，京東凈營收分別為人民幣29.19億元、85.83億元、211.29億元、413.81億元、693.4億元。


根據最新招股書數據顯示，截至3月31日京東第一季度總凈營收為226.57億元人民幣，較去年同期的137.25億元人民幣同比增長65%。


京東第一季度自營業(yè)務銷售收入為217.81億元，同比增長63.5%，占總營收的96.1%。服務及其它業(yè)務收入為8.76億元，較上年同期的4.03億元增長117.4%。


但是，京東2014年第一季度凈虧損為37.95億元，去年同期為凈利潤1300萬元。


京東第一季度運營虧損為38.52億元，較上一季度虧損大幅增加，京東運營利潤率僅為-17%，為過去兩年的最低。


不過，京東大幅虧損本非是業(yè)務本身造成。招股書顯示，京東2014年第一季度計入一筆36.70億元，約合6.06億美元股權支出，這筆股權主要是京東董事會授予給京東CEO劉強東。京東第一季度支出中資本支出為6.33億元，去年同期為2.58億元，其中第一季度購買辦公樓耗資1.91億元，土地使用權的購買費用為1.06億元。


京東第一季度運營費用為265.09億元人民幣，高于去年同期的137.27億元人民幣。其中，營業(yè)成本為203.96億元人民幣，物流費用為13.60億元人民幣，營銷費用占比2.24%，技術與內容費用和一般管理費用分別占比1.08%、14.61%。


截至目前，京東擁有34個倉儲中心，82個倉庫設施以及209個收貨站;1453個貨物配送站，8283名庫管員，18005名快遞專員、4842名客服人員。


在管理方面，京東已經有超過5萬員工，隨著京東規(guī)模的擴大化，未來員工數量還將逐步增加，而對于文化差異、參差不齊的員工，管理費用也成為京東的重要支出方向。


2007年，京東獲得今日資本1000萬美元的融資;京東第二輪密集融資在2008年，除了今日資本繼續(xù)跟投，雄牛資本及梁伯韜私人公司等公司也入股京東;2011年4月、2012年11月、2013年2月京東共融資26億美元。


京東最大一筆上市前的入股來自于騰訊，從市場反響看，這筆交易成為京東估值的一針強心劑。2014年3月10日，騰訊與京東簽訂了戰(zhàn)略合作協議，以現金、若干電子商務相關業(yè)務資產，以及易迅9.9%的股權的代價購買京東約3.5億股普通股，約占京東上市前在外流通股的15%。


目前，京東最大的困難是如何降低運營成本，進一步提高盈利能力。再者，京東更像是一家零售公司，而非互聯網公司，京東需要在云計算、大數據等方面快馬加鞭，證明自己在技術創(chuàng)新上的能力。京東的未來前景廣闊，劉強東在建設華麗帝國的道路上一步步前進著。


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