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手握40億美元的滴滴如何投資?

站長(zhǎng)「蝙蝠俠」:QQ1251270088  瀏覽:834次 時(shí)間:2015-12-04

為支撐估值也好,圍追Uber也罷,手握40億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備的滴滴在半年時(shí)間內(nèi)接連入股,已然有了打造生態(tài)系統(tǒng)的巨頭架勢(shì)。


手握40億美元的滴滴如何投資?


從8月宣布首例入股以來(lái),截至目前,滴滴官方公布入股的公司有4家:東南亞打車(chē)軟件GrabTaxi、印度打車(chē)軟件Ola、美國(guó)打車(chē)軟件Lyft,國(guó)內(nèi)的餓了么。其實(shí)還有一家——考拉班車(chē)——滴滴巴士全面接手考拉班車(chē)業(yè)務(wù),但并不涉及公司層面的并購(gòu)。


這似乎只是一個(gè)開(kāi)始,畢竟滴滴對(duì)自己的投資并購(gòu)意圖并未掩飾過(guò)?!暗蔚慰斓拇_實(shí)在市場(chǎng)上有投資并購(gòu)的意向。”今年6月,在否認(rèn)并購(gòu)神州專(zhuān)車(chē)的傳聞時(shí),滴滴的對(duì)外口徑加了這么一句話。從傳言來(lái)看,凡是涉及到出行領(lǐng)域的公司都在成為滴滴下一個(gè)收購(gòu)目標(biāo):此前的易到、神州,到現(xiàn)在的51用車(chē)、愛(ài)代駕。


有了與快的破天荒的合并案例,加上柳青的投資背景,以及同是從高盛挖來(lái)的朱景士做戰(zhàn)略副總裁,滴滴以投資的方式打造一個(gè)“滴滴系”也在情理之中。那么滴滴是基于怎樣的邏輯在投資?以及下一個(gè)投資對(duì)象是誰(shuí)?


基于提高估值需求的海外投資


8月19日,媒體們收到滴滴關(guān)于投資GrabTaxi的新聞稿,這離程維發(fā)公開(kāi)信確認(rèn)獲得20億融資只過(guò)去1個(gè)月。滴滴的巨額融資與國(guó)際擴(kuò)展計(jì)劃基本上同時(shí)進(jìn)行,6月22日啟動(dòng)新一輪融資計(jì)劃,6月29號(hào)投資東南亞打車(chē)軟件GrabTaxi的消息便不脛而走。


滴滴畫(huà)下的這張全球大餅激發(fā)了投資者的興趣,這也成為滴滴迅速完成巨額融資以及高達(dá)150億估值的重要支撐。從6月22日啟動(dòng)融資計(jì)劃到7月8日宣布,滴滴用不到20天的時(shí)間完成20億美元融資。而且相比較三個(gè)月前,估值幾近翻了一番,在3月底,美基金注資滴滴快的時(shí),滴滴快的的估值為87.5億美元。


手握40億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備的滴滴(9月程維證實(shí)該輪融資規(guī)模擴(kuò)大到30億美元)沒(méi)有讓背后龐大的資本團(tuán)隊(duì)失望,兩個(gè)月內(nèi)迅速參投了Ola、Lyft,前者為印度最大的打車(chē)軟件,后者為Uber在美國(guó)最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。


外界普遍認(rèn)為,滴滴正打算四方聯(lián)手,在全球尤其是亞洲市場(chǎng)對(duì)Uber造成威脅。但從另一面來(lái)說(shuō),Grabtaxi、Ola、Lyft本身在體量上與Uber存在不小差異,且合作難以緊密展開(kāi)。因此與牽制Uber相比,接二連三的海外布局更重要的是增加國(guó)際化概念,從而對(duì)標(biāo)Uber的500億估值,講出更宏大的故事。


滴滴在海外的投資不會(huì)止步于這三個(gè),就如柳青所說(shuō)“滴滴快的最新一輪20億美元融資有相當(dāng)一部分資金將用于全球擴(kuò)張和投資,或收購(gòu)其他地區(qū)的出行工具。”也如滴滴投資人所說(shuō)“滴滴快的要和Uber競(jìng)爭(zhēng)全球出行IPO第一股,必須向外擴(kuò)張,講好全球化的故事?!?


基于產(chǎn)品線的投資策略


Uber創(chuàng)始人兼CEO特拉維斯·卡拉尼克曾經(jīng)提出,Uber所要打造的是“城市物流網(wǎng)絡(luò)”。在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)中,用戶通過(guò)智能手機(jī),載著乘客的司機(jī)便能順路取外賣(mài)、百貨和包裹。


今年8月,UberEATS在Uber的總部舊金山正式上線,這項(xiàng)去年就在洛杉磯推出的服務(wù),目前已經(jīng)擴(kuò)展到紐約、多倫多、奧斯汀、芝加哥和巴塞羅那等全球多個(gè)城市。UberEATS,是由Uber與當(dāng)?shù)氐囊恍┎宛^結(jié)為合作伙伴,組建的食品物流服務(wù),通過(guò)使用車(chē)載保溫容器,向客戶提供有限的餐廳下單、快速交付服務(wù),Uber承諾在十分鐘之內(nèi)將新鮮食品交付到客戶手上。


顯然,滴滴也想做類(lèi)似的事情。


滴滴出行戰(zhàn)略入股餓了么的協(xié)議簽署和股權(quán)交割于11月24日完成,在滴滴入股后雙方將加強(qiáng)物流配送上的合作。雙方共同的投資人金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人朱嘯虎透露了更多信息:滴滴投入約5000萬(wàn)美金,由滴滴先提出入股。


在朱嘯虎看來(lái),滴滴將會(huì)如Uber一樣涉及物流,而餓了么的配送團(tuán)隊(duì)會(huì)幫其打通最后一公里?!肮适率沁@樣的。8月底餓了么宣布融了一筆錢(qián),6.3億美元,滴滴就去找餓了么談,說(shuō)我也想?yún)⑼兑幌?,那時(shí)Uber開(kāi)始在美國(guó)做外賣(mài)業(yè)務(wù)。雖然這兩家公司具體怎么協(xié)同,還需要摸索,但是有一點(diǎn)可以確定:中國(guó)的路很堵,滴滴送貨的話,最后一公里靠汽車(chē)肯定不行,兩家在一起可以搭建汽車(chē)加電動(dòng)車(chē)的‘2+4’同城配送網(wǎng)絡(luò)?!?


其實(shí)在4月1號(hào)愚人節(jié)當(dāng)天,滴滴便通過(guò)其官方微信對(duì)外透露出要做同城配送業(yè)務(wù)“滴滴快送”,但隨后便悄無(wú)聲息,也不包括在滴滴的六條業(yè)務(wù)線內(nèi)(六條業(yè)務(wù)線是出租車(chē)業(yè)務(wù)、專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)、快車(chē)業(yè)務(wù)、順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)、巴士業(yè)務(wù)、代駕業(yè)務(wù)線),顯然這更似一個(gè)愚人節(jié)玩笑。此次入股餓了么傳遞出要重啟這個(gè)業(yè)務(wù)的信號(hào),但對(duì)于合作細(xì)節(jié),雙方均拒絕透露。


相比較在海外尋找合作伙伴,滴滴對(duì)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)更傾向于自己做。雖然圍繞產(chǎn)品線曾傳出并購(gòu)代駕公司如愛(ài)代駕、安代駕,并購(gòu)順風(fēng)車(chē)如51用車(chē),并購(gòu)專(zhuān)車(chē)如神州專(zhuān)車(chē),但均未被證實(shí)。依據(jù)考拉班車(chē)的案例,對(duì)于與自己業(yè)務(wù)高度同質(zhì)化,且體量很小的創(chuàng)業(yè)公司,滴滴的做派更傾向于業(yè)務(wù)接手,而非戰(zhàn)略并購(gòu)。


資源上會(huì)如何互換?


在與Lyft的合作中,雙方會(huì)打通跨境運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。也就是說(shuō),未來(lái)用Lyft的美國(guó)用戶到中國(guó)無(wú)須下載滴滴APP,通過(guò)Lyft就能叫到滴滴平臺(tái)上的車(chē)。反過(guò)來(lái)亦然,滴滴的用戶到美國(guó)通過(guò)滴滴叫到Lyft上的車(chē)。


但又說(shuō)回來(lái),實(shí)際操作中能否達(dá)到相互打通,打通到怎樣的程度都尚存問(wèn)號(hào)。除了技術(shù)上的難題之外,雙方管理團(tuán)隊(duì)能否完全的開(kāi)放也是問(wèn)題。盤(pán)點(diǎn)中外企業(yè)的跨國(guó)合作,除非完全并購(gòu),并未有高度深入的合作。


對(duì)于其他公司的合作,滴滴方面并未給出明確說(shuō)明。在12月1日的滴滴媒體溝通會(huì)上,有記者問(wèn)是否會(huì)給餓了么在APP上開(kāi)設(shè)一個(gè)入口,滴滴方面以涉及到具體商業(yè)問(wèn)題為由,稱(chēng)暫時(shí)不方便透露。


這個(gè)問(wèn)題似乎暫時(shí)無(wú)法解答。


下一家加入“滴滴系”的會(huì)是誰(shuí)?


從國(guó)外的GrabTaxi、Lyft、Ola,到國(guó)內(nèi)的餓了么,被滴滴投過(guò)的公司基本上有如下特點(diǎn):


1、有共同的投資方。以GrabTaxi為例,2014年4月,GrabTaxi完成由Temasek Holdings旗下的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)Vertex Venture Holdings牽頭的千萬(wàn)美金的融資。2014年5月底,GrabTaxi獲得GGV資本領(lǐng)投、Vertex Venture Holdings、去哪兒參投的1500元美金融資。2014年10月GrabTaxi完成6500萬(wàn)美元融資,由老虎環(huán)球基金領(lǐng)投,去哪兒、Hillhouse Capital Management、GGV 和 Vertex Ventures 跟投。2014年12月軟銀對(duì)其投資2.5億美元,成為了東南亞打車(chē)應(yīng)用GrabTaxi的最大投資者。在滴滴快的方面,合并之前,軟銀領(lǐng)投了快的打車(chē)總額6億美金的D輪融資。除軟銀之外,老虎基金也是GrabTax和滴滴快的的共同投資者。


無(wú)獨(dú)有偶,Lyft、Ola、餓了么與滴滴均有共同的投資方。Lyft與滴滴共同投資方為阿里和騰訊,Ola與滴滴共同投資方為經(jīng)緯、老虎基金以及軟銀,餓了么與滴滴共同的投資方有金沙江創(chuàng)投、經(jīng)緯、騰訊、中信產(chǎn)業(yè)基金等。


顯然,滴滴在選擇投資對(duì)象上,更傾向于有同一融資背景的公司。


2、業(yè)務(wù)上相互補(bǔ)充。滴滴看重與餓了么的配送團(tuán)隊(duì),Lyft等國(guó)外打車(chē)軟件在國(guó)外的市場(chǎng)份額,這些資源滴滴在短時(shí)間無(wú)法構(gòu)建,必然借助外力。


考慮到以上因素,下一個(gè)加入滴滴系的可能是e代駕。


首先,滴滴與e代駕有共同的投資方經(jīng)緯。從2012年成立至今,e代駕的5輪融資經(jīng)緯均參投:2012年獲得經(jīng)緯數(shù)百萬(wàn)元的天使輪投資,同年又獲得經(jīng)緯的數(shù)百萬(wàn)美元A輪融資。2014年,e代駕完成B、C兩輪融資,其中均有經(jīng)緯身影。2015年5月,經(jīng)緯再度參投e代駕D輪融資。足見(jiàn)經(jīng)緯對(duì)e代駕的用情至深。再看滴滴快的,在滴滴與快的合并之前,經(jīng)緯領(lǐng)投快的A輪及B輪。但經(jīng)緯不同于紅杉,似乎并不擅長(zhǎng)做合并撮合之事。


其次,也是最重要的。滴滴的代駕業(yè)務(wù)并不如宣傳那般具有優(yōu)勢(shì),需要外力的補(bǔ)充。一個(gè)月前,滴滴代駕借著上線100天的由頭開(kāi)了場(chǎng)發(fā)布會(huì),用“用戶覆蓋率”“注冊(cè)司機(jī)數(shù)”來(lái)論證自己成為行業(yè)第一,但避而不談平均每日訂單數(shù)和司機(jī)上線時(shí)間數(shù)。有不愿具名的傳統(tǒng)代駕公司負(fù)責(zé)人告訴我,“現(xiàn)在滴滴代駕還達(dá)不到e代駕的市場(chǎng)占有率,照我的估計(jì)甚至一半都沒(méi)有。”這位負(fù)責(zé)人來(lái)自成都,“至少在成都是這樣的?!彪m不能以點(diǎn)概面,但也可以窺見(jiàn)大致情況。


不過(guò),e代駕并入滴滴仍有不少難題,此前e代駕曾宣布和神州有“重大合作”,神州放出海報(bào)說(shuō)“等我來(lái)娶你云云,”讓外界一度認(rèn)為兩家要合并,不過(guò)后來(lái)公布之后才知道原來(lái)只是業(yè)務(wù)方面的深度合作,不過(guò)雙方合并也并非沒(méi)有可能,華平投資目前在神州租車(chē)的持股率為11.08%。在神州專(zhuān)車(chē)剛剛結(jié)束的B輪融資中,華平資本作為神州專(zhuān)車(chē)的股東,與神州租車(chē)和君聯(lián)資本共同向神州專(zhuān)車(chē)投資2.5億美元。而e代駕于今年5月份完成的D輪1億美元的融資也是由華平投資領(lǐng)投。


以及……


手握40億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備的滴滴,在花掉投給Lyft的1億美金、餓了么的5000萬(wàn)美金,以及Ola、GrabTaxi未公布的金額,仍然具備充足的資金。滴滴會(huì)繼續(xù)用投資布局生態(tài)?直至如阿里、騰訊、小米一樣,投出一個(gè)滴滴帝國(guó)嗎?或許不需要多久,就能看到答案。



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