拍拍貸，岌岌可危融資路

作為新興的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，P2P借貸不斷地吸引資本關(guān)注。繼馬云將阿里金融信貸擴(kuò)容，中國(guó)平安馬明哲推出陸金所，北極光創(chuàng)投注資千萬(wàn)美金點(diǎn)融網(wǎng)，人人貸獲摯信資本領(lǐng)投1.3億美元之后，４月９日，拍拍貸在京宣布完成5000千萬(wàn)美元的Ｂ輪融資，領(lǐng)投方為光速安振中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資基金，跟投方為紅杉資本和諾亞（中國(guó)）控股有限公司。


拍拍貸被許多光環(huán)籠罩著——國(guó)內(nèi)首家成立的網(wǎng)貸公司、活躍用戶數(shù)量在網(wǎng)貸平臺(tái)中名列前茅、由國(guó)內(nèi)名校畢業(yè)生創(chuàng)立、獲得大牌VC投資。2012年完成A輪融資一年半后又獲B輪融資，這家一直備受關(guān)注和爭(zhēng)議的P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)再次被推上了風(fēng)口浪尖。


拍拍的四位合伙人都是來(lái)自上海交大的工科男，他們的分工與西游團(tuán)隊(duì)相似——光頭的CEO張俊像唐僧的角色，可以聚集團(tuán)隊(duì)的成員；瘦瘦的VP胡宏輝類似豬八戒，友好而快樂(lè)，時(shí)不時(shí)要充當(dāng)和事佬的角色；負(fù)責(zé)風(fēng)控的VP李鐵錚像悟空，火眼金睛又要不斷嘗試新的業(yè)務(wù)；而顧少豐作為支撐后臺(tái)的CTO，更接近于沙僧這樣的角色，背著很多苦活兒、累活兒支撐團(tuán)隊(duì)前行。


拍拍貸入創(chuàng)立之后長(zhǎng)期陷于不敷出的緊張境遇，最困難時(shí)，公司只剩下5個(gè)人。直到2012年10月獲得紅杉資本2500萬(wàn)美元投資，一切才有了天翻地覆的改變。拍拍貸希望打造供數(shù)千萬(wàn)人用的平臺(tái)，融資的大部分錢用于模型系統(tǒng)建設(shè)。


紅杉資本中國(guó)基金副總裁胡丹表示，紅杉投了很多互聯(lián)網(wǎng)金融中的創(chuàng)新企業(yè)，看互聯(lián)網(wǎng)金融有兩個(gè)杠桿，一是資金杠桿，二是運(yùn)營(yíng)效率杠桿。拍拍貸滿足了這兩個(gè)杠桿，如果觀察紅杉資本投資的科技企業(yè)，每個(gè)企業(yè)都擁有很好的技術(shù)，通過(guò)技術(shù)換取巨大的毛利。我們?cè)谂呐馁J身上看到了這樣的影子。


拍拍貸此次融資方中，諾亞財(cái)富的身影值得關(guān)注。諾亞財(cái)富是一家擁有幾千位活躍高凈值客戶的財(cái)富管理公司，擁有財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、投資銀行等綜合性業(yè)務(wù)。這筆投資是諾亞財(cái)富第一次以自有資金進(jìn)行對(duì)外投資也是首次觸及互聯(lián)網(wǎng)金融，對(duì)諾亞來(lái)說(shuō)此次投資并不是單純的財(cái)務(wù)投資，而是這家傳統(tǒng)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)向互聯(lián)網(wǎng)金融布局的開(kāi)始。諾亞控股創(chuàng)始合伙人殷哲明確表示，希望拍拍貨未來(lái)會(huì)成為諾亞財(cái)富高凈值客戶投資的渠道之一。


平臺(tái)不承諾墊付本息，是拍拍貸在創(chuàng)業(yè)之初就定下的鐵律。他們?cè)噲D通過(guò)投資者教育來(lái)讓投資者自主把控風(fēng)險(xiǎn)。拍拍貸的單筆投資是50元起步，一位融資10000元的借款人可能會(huì)在拍拍貸平臺(tái)上找到200位債主，一位借出10000元的投資人可以將資金分散借給200位借款人。拍拍貸希望以這種小額投資模式向投資人傳遞分散投資、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的理念，結(jié)果導(dǎo)致交易金額大幅落后，人人貸、紅嶺創(chuàng)投、陸金所、開(kāi)鑫貸等后起之秀，在線下模式及墊付本息承諾的支撐下，業(yè)務(wù)量迅速崛起。創(chuàng)立于2009年的人人貸，在2013年實(shí)現(xiàn)了15.69億元的平臺(tái)交易量；同樣創(chuàng)立于2009年的紅嶺創(chuàng)投，早在2012年全年總交易量已突破14億元；截至2013年末上線僅12個(gè)月的開(kāi)鑫貸，平臺(tái)累計(jì)成交額已超23億元；而拍拍貸2013年的業(yè)務(wù)量剛剛突破10億元。


盡管理想是豐滿的，可不承諾墊付本息的原則依然讓許多投資人難以在拍拍貸找到安全感，也讓公司因此錯(cuò)過(guò)了眾多商機(jī)。在墊付逐漸成為行業(yè)規(guī)則的大趨勢(shì)面前，對(duì)理想平臺(tái)模式的堅(jiān)守，已經(jīng)讓拍拍貸日益被排擠在行業(yè)的主流邊緣。盡管獲得高達(dá)5000萬(wàn)美元的B輪融資，拍拍貸仍然岌岌可危。


縱觀近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展行情，P2P喜憂參半。據(jù)中國(guó)電子商務(wù)研究中心數(shù)據(jù)顯示：截至2012年末，全國(guó)規(guī)模以上P2P貸款服務(wù)平臺(tái)超過(guò)200家，2012年全年P(guān)2P行業(yè)貸款規(guī)模在500億-600億元，比上年增長(zhǎng)300%以上，可統(tǒng)計(jì)P2P線上業(yè)務(wù)借款余額將近100億元，投資人遠(yuǎn)超5萬(wàn)人。2013年全國(guó)主要90家P2P平臺(tái)總成交量490億，平均綜合利率為23.24%。


如此大好情形卻也無(wú)法掩飾另一面的憂患，從2013年到今年年初已有85家跑路或倒閉的P2P平臺(tái)，其中2013年全年共75家，2014初的一個(gè)月里有杭州國(guó)臨創(chuàng)投、深圳中貸信創(chuàng)、上海鋒逸信創(chuàng)等10家，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的淘汰率已高達(dá)4%。物競(jìng)天擇，優(yōu)存劣敗，面對(duì)如此殘酷的競(jìng)爭(zhēng)，特立獨(dú)行的拍拍貸還能堅(jiān)持多久？


對(duì)紅杉、諾亞這些看好互聯(lián)網(wǎng)金融前景的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，投拍拍貸、人人貸的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻，但不投的風(fēng)險(xiǎn)更大。讓XX貸們八仙過(guò)海，把各種模式都嘗試一番，把地雷都趟完，最終不論誰(shuí)跑到終點(diǎn)，總會(huì)有風(fēng)投跟著成為贏家。如果不投，意味整條跑道上都沒(méi)有自己的選手。


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