騰訊科技雷建平6月6日報(bào)道
阿里巴巴再一次憑借巨額投資吸引了業(yè)界目光。只是這次阿里巴巴投資的對象既非大家熟悉的互聯(lián)網(wǎng)公司，也非阿里巴巴極力擴(kuò)張的金融領(lǐng)域，而是一間足球俱樂部。
6月5日，阿里巴巴董事局主席馬云(微博)與恒大足球俱樂部負(fù)責(zé)人許家印宣布，阿里將向恒大方面支付12億元，并持有恒大足球俱樂部50%股權(quán)。
“從今年1月份我就開始忽悠他，有很多快樂，你不進(jìn)來你不知道足球的快樂”，許家印表示自己確實(shí)一直在勸說馬云進(jìn)入足球領(lǐng)域。馬云也表示，“投資足球就是投資快樂”。
不過，據(jù)熟悉馬云的人士透露，此番阿里巴巴投資恒大俱樂部絕非馬云喜歡足球那么簡單，在一定程度上更是一種向上的示好，為旗下支付寶等業(yè)務(wù)在金融領(lǐng)域擴(kuò)張尋找安全邊界。
當(dāng)然，作為世界第一運(yùn)動，穆里奇、埃爾克森、迪亞曼蒂等恒大足球隊(duì)的明星球員在中國球迷們的耳中早已如雷貫耳，他們所能帶來的影響力，早已不局限在中國國內(nèi)。
恒大的明星內(nèi)援和外援結(jié)合的成功，也正好是給阿里巴巴業(yè)務(wù)線上B2B針對海外市場，天貓?zhí)詫氠槍鴥?nèi)市場一次漂亮代言。對謀求上市的阿里巴巴來說，無疑增加了很多曝光度。
途牛CFO楊嘉宏就對騰訊科技表示，買足球可看著是一次企業(yè)廣告費(fèi)用，引起的免費(fèi)宣傳值得，不像廣告費(fèi)花完就沒有了。2億美元的交易對市值千億美元的阿里巴巴來說，也只是小案子。
除了投資恒大足球俱樂部，最近2年來阿里巴巴及其周邊公司一直在進(jìn)行近乎瘋狂的投資，包括新浪微博、優(yōu)酷土豆、高德、UC等互聯(lián)網(wǎng)公司相繼進(jìn)入阿里巴巴陣營。
尤其是今年3月到4月，阿里巴巴的動作更加狂野，文化中國、銀泰集團(tuán)、恒生電子、華數(shù)等原本與互聯(lián)網(wǎng)關(guān)系不大的企業(yè)，也通過資本與阿里巴巴更緊密聯(lián)系在一起。
就在昨晚，阿里的投資腳步仍在飛速邁進(jìn)。銀泰董事長沈國軍透露，銀泰商業(yè)將與阿里合資成立平臺公司，銀泰將銀泰網(wǎng)資源注入，而阿里將投入10億元。
據(jù)騰訊科技不完全統(tǒng)計(jì)，過去2年阿里體系相繼通過投資和并購花費(fèi)掉的資金已超80億美元，不僅被喻為買下半個互聯(lián)網(wǎng)，更被指買下整個世界。一個好奇的問題是，圍繞著阿里巴巴生態(tài)展開的這一系列收購與阿里集團(tuán)上市間又有何種聯(lián)系？阿里并購企業(yè)的這些資金從何而來？
阿里巴巴投資資金從何而來？
無論是戰(zhàn)略入股優(yōu)酷土豆、增持新浪微博、完全控股高德還是現(xiàn)在投資足球俱樂部，可以說，今年以來阿里巴巴玩的都是大手筆，那么，阿里巴巴這些錢從何而來？
騰訊科技獲悉，早在2013年4月，阿里以5.86億美元購入新浪微博前夕，阿里巴巴就獲得9家銀行總計(jì)80億美元的貸款授信。這也中國民營企業(yè)近年來獲得的來自海外銀行的最大規(guī)模授信。
提供貸款的這九家銀行分別是澳新銀行、瑞士信貸集團(tuán)、花旗集團(tuán)、德意志銀行、星展集團(tuán)、匯豐控股有限公司、摩根大通公司、摩根士丹利和瑞穗實(shí)業(yè)銀行。
阿里集團(tuán)這筆融資包括三部分，一筆25億美元的三年期貸款、一筆40億美元的五年期貸款以及一筆15億美元的三年期循環(huán)信貸安排。
據(jù)知情人士透露，阿里巴巴80億美元的貸款授信均為信用貸款，貸款條件寬松，沒有用任何實(shí)物做抵押。通常，這種信貸安排是基于銀團(tuán)對貸款企業(yè)的信用實(shí)力所采取的授信計(jì)劃。
在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額未超過最高限額，銀行須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求，可以隨時在額度內(nèi)提取使用，也可以提前歸還。
2012年，阿里巴巴還曾申請40億美元的貸款，包括來自中國國家開發(fā)銀行的20億美元三年期和四年期貸款、來自國際債權(quán)人的20億美元三年期和四年期貸款。
不過，阿里巴巴前后120億美元的貸款授信中有40億美元是為阿里巴巴集團(tuán)私有化旗下上市公司、回購雅虎股份所進(jìn)行的同等規(guī)模貸款再融資，真正可用投資的部分是80億美元。
如果阿里巴巴完全用這80億美元進(jìn)行投資與并購，也意味著阿里巴巴所獲得的授信已所剩無幾。不過，據(jù)騰訊科技了解，阿里巴巴還有很大一部分自有資金。
據(jù)悉，阿里巴巴利潤最近兩年出現(xiàn)暴增，從2012年14.90億美元提升到35.58億美元。其中，2013年第四季度，阿里巴巴集團(tuán)凈利已達(dá)到13.6億美元，超過同期騰訊與百度凈利綜合。
阿里巴巴營收大增主要依靠淘寶和天貓，天貓盈利有兩種形式，一種是直通車，另一種是通過成交額收取交易費(fèi)，正是天貓收取的交易費(fèi)助推阿里巴巴營收快速增長，天貓是淘寶變現(xiàn)利器。
一位電商人士對騰訊科技表示，淘寶將很多免費(fèi)流量導(dǎo)入到天貓，天貓收取交易費(fèi)一般在3%到5%之間，甚至更高，只要天貓平臺GMV（成交總額）不斷增長，天貓營收就能水漲船高。
大量并購以私人名義進(jìn)行資金源自阿里
阿里巴巴2013年至迄今為止投資或并購案例（未計(jì)入規(guī)模小于1億美元的交易）
阿里巴巴在投資或并購資產(chǎn)過程中有一個很明顯的特點(diǎn)，即很多時候并不是以阿里巴巴集團(tuán)的名義進(jìn)行。
如今年4月，華數(shù)傳媒發(fā)布定增預(yù)案，向云溪投資非公開發(fā)行28667.10萬股，募資總額65.36億元。云溪投資普通合伙人是史玉柱(微博)和云煌投資，有限合伙人為謝世煌，實(shí)際控制人為史玉柱和馬云。
作為一家廣電系公司，華數(shù)傳媒未來有成長為傳媒帝國潛質(zhì)，其業(yè)務(wù)有電視、互動電視、互聯(lián)網(wǎng)電視、有線網(wǎng)絡(luò)、IPTV等，有千萬級的固定用戶。當(dāng)時就有分析人士指出，如能深入結(jié)合馬云所掌控之阿里系龐大互聯(lián)網(wǎng)資源，再聯(lián)想的新興火爆的客廳互聯(lián)網(wǎng)，未來不可限量。
不過，馬云投資華數(shù)傳媒的并購主體并非是阿里集團(tuán)，而是做了較為復(fù)雜的安排，如在2014年3月27日、4月2日專門分別成立云煌投資和云溪投資兩間公司來完成收購并持有華數(shù)傳媒的20%股份，而謝世煌是馬云密友，同時是阿里巴巴十八位創(chuàng)始人之一。
關(guān)鍵問題是，華數(shù)傳媒的融資中的資金并非是來自云溪投資本身，而是阿里集團(tuán)旗下的浙江天貓技術(shù)有限公司，浙江天貓技術(shù)有限公司向云溪投資出借了60多億貸款，期限10年，年復(fù)合利率8%。這使得出錢的阿里集團(tuán)看上去與華數(shù)傳媒只是利息收入關(guān)系，卻風(fēng)險自擔(dān)。
馬云對恒生電子的收購也沒有通過阿里集團(tuán)進(jìn)行，而是利用馬云和謝世煌控制的浙江融信。阿里巴巴對天弘基金的收購?fù)瑯尤绱耍嬲召徧旌牖鸬氖侵Ц秾毮腹究毓伞?
但從本質(zhì)看，圍繞阿里巴巴生態(tài)展開的系列并購的大部分資金都來自阿里巴巴集團(tuán)本身，并非來自馬云或謝世煌等個人，這些并購大部分是為阿里巴巴集團(tuán)估值做鋪墊。
阿里巴巴快速瘋狂并購背后也留下整合難題，最近典型案例是，阿里收購高德后，高德加速向移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)向阿里巴巴生態(tài)遷移，但高德自身營收出現(xiàn)急劇下滑，并出現(xiàn)大幅虧損，高德的傳統(tǒng)客戶也在不斷遠(yuǎn)離高德，阿里更被指出幫高德對手“扼殺”高德。
分析人士指出，在花費(fèi)如此多資金并購后，阿里也應(yīng)適當(dāng)放慢腳步，加速與這些公司進(jìn)行業(yè)務(wù)整合，彼此需要真正發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，阿里集團(tuán)不能僅是財(cái)務(wù)投資者，只充當(dāng)“送錢童子”角色。
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